Lo que necesita saber sobre la valoración de bonos para las finanzas corporativas

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Por Michael Taillard

La valoración de empréstitos se refiere al proceso mediante el cual se determina el valor de un empréstito. Esta información se utiliza luego, junto con sus estimaciones personales de lo que está dispuesto a pagar u otras opciones, para determinar lo que se considera un precio justo.

Para los inversionistas, estos métodos de valoración son la manera en que el inversionista se dará cuenta de lo que está dispuesto a pagar, lo que puede esperar en rendimiento y el valor de su cartera de inversiones en un momento dado.

Para los organismos emisores, estos métodos de valoración les permiten determinar cuánto capital pueden obtener mediante la deuda, así como los tipos de interés que tendrán que ofrecer para atraer a los inversores. Lo harás usando las matemáticas!

r significa “tipo”, que es el tipo de interés anual, y t es el número de años que el flujo de caja único, por lo que toda esta ecuación dice que es necesario sumar los valores actuales de todos los cupones, luego también sumar el valor actual del pago final del principal, y eso le da el valor actual total del bono.

Esa cosa en el frente que parece una”E” gigante se llama sigma. Todo lo que significa es que usted está sumando los valores de diferentes cosas juntas; en este caso, los diferentes valores actuales de los flujos de caja de cupones futuros para cada año.

La parte reconfortante de entender esta ecuación es que incluso las ecuaciones más complicadas son en realidad sólo variaciones que se basan en este mismo tema utilizando variables e información adicionales para refinarlo y hacerlo más preciso.

Los bonos de cupón cero, los STRIPS de capital y otros bonos que no pagan intereses periódicamente no tienen este tipo de cálculo. En cambio, dado que generan todos sus flujos de caja al vencimiento, el valor del bono es igual al valor actual del flujo de caja futuro único después de contabilizar el interés acumulado. Basta con mirarlas con el valor actual de su fecha de vencimiento, en lugar de incluir cualquier pago de cupones.

Si no tiene un bono hasta el vencimiento, o si desea calcular el porcentaje de rendimiento de la inversión en bonos, puede hacerlo calculando el rendimiento del período de retención. Esta es la cantidad de rendimiento que un bono proporcionará mientras una persona lo tenga en su poder, lo que supone que la persona está vendiendo el bono antes de su vencimiento, pero a algunas personas les gustan mucho las matemáticas.

En este caso, la ganancia o pérdida neta es el precio de venta del bono menos el precio de compra del bono, lo que significa que son las ganancias generadas por la compra y reventa del bono. Agregue cualquier pago de cupón que haya recibido durante el período de retención y ya habrá calculado el valor del bono durante un período de retención en lugar de hasta el vencimiento.

Por supuesto, esto asume que usted puede estimar con precisión el precio por el que puede vender el bono, lo cual es una suposición bastante grande para algunas personas. Tome el valor de ese bono y divídalo por el precio de compra para mostrar el retorno de la inversión como una proporción; multiplíquelo por 100 para calcularlo como un porcentaje.

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